一、公司概况

二、主营业务

发行人主要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的生产和销售，主营产品包括聚氯乙烯和烧碱等。公司依托榆林地区丰富的煤炭和原盐资源优势，致力于一体化经营，以自备电厂为纽带，建设以 PVC 产品为核心的“煤—电—电石—氯碱化工（离子膜烧碱、PVC）—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链。

具体情况如图所示：

报告期内，公司各主营产品及附属产品、中间产品产能及产能利用率情况如下：

报告期内，公司主营业务按产品分类的销售收入情况：

三、行业分析

行业情况：

1、聚氯乙烯产品市场基本情况

聚氯乙烯是我国规模最大的有机氯产品之一，耗氯量约占全国氯气总产量的40%，是调节碱氯平衡的主要产品。根据中国氯碱网统计数据，截至 2019 年末，国内聚氯乙烯产能约为 2,518万吨（包括聚氯乙烯糊状树脂 119 万吨）。其中，2019 年聚氯乙烯行业新增加产能 121 万吨，退出产能规模为 7 万吨。

2018 年，行业产能保持有进有出的平稳发展，受新增产能释放滞后的影响，产能总数稍有回落。2019 年，行业产能结构进一步保持良性改善，新增优质产能落地带动行业总体产能有所回升。

生产企业数量方面，随着结构优化和兼并重组进程的加深，国内 PVC 生产企业数量从 2012 年的 94 家减少至 2019 年的 73 家，平均规模由不足 25 万吨/年提升至 34 万吨/年。截至 2019 年末，国内具有 PVC 产能的企业数量为 73 家；企业规模结构方面，我国超过百万吨级的聚氯乙烯生产企业共计 3家，规模在 30-100 万吨/年的企业数量有所增加。

2015 年国内聚氯乙烯行业首次出现产能和产量双降的现象；2016 年起，国内聚氯乙烯行业去产能任务继续深化，但同时年度产量却保持较高涨幅，国内装置开工率有所提升；2019 年全年聚氯乙烯产量达到约 2,000 万吨。

2019 年国内聚氯乙烯行业整体开工负荷约为 79%，保持稳步提升的态势。氯碱行业“十三五”规划将国内聚氯乙烯整体开工率提升至 80%以上作为目标；行业下游需求平稳发展的良好支撑推动市场供求关系的逐步改善，大宗商品市场价格企稳，企业盈利能力逐步好转，开工率逐渐达到较为良好水平。