从短期来看，这一流行病将对第一季度的宏观经济和企业利润产生一定的影响。但是，我们已经看到，疫情爆发后，无论是国家，政府还是居民都采取了全面的预防和控制措施，预计未来拐点将不会太久。面对突发的疫情，市场不可避免会出现恐慌，但在春节后的这一调整之后，A股市场的预测水平具有吸引力。

 

我们认为，流行病对经济的影响是分阶段的，不会改变中国长期积极经济的基本面。从长远来看，在对“去杠杆化”，“去产能”和“去库存化”等前几年的政策进行调整之后，对经济的潜在风险得以恢复到可以控制的水平。通过减税和减费，资本市场改革以及对外开放，到政策实施之时，国内经济正在向良好的增长方式转变。深度积累，随着“工程师奖金”的不断发放，中国在高端制造业，科技创新上取得了突破，促进了相关产业的升级。与世界主要经济体相比，中国经济的活力和潜力仍然最具吸引力。

 

从资本水平的角度来看，与历史的初步比较和与海外市场的横向比较目前都处于较低水平。从资本收益的角度来看，在全球经济增长和长期利率下降的背景下，股票市场的吸引力变得越来越突出。国内外货币政策相对宽松，有利于资本市场的流动性。从资金来源来看，当地居民资产配置在股票中的比例还很低，还有很大的提升空间。转型资本市场开放的增加，以及外资的持续所有权。